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    东吴千赢国际app下载-信用债周报:信用债收益率整体下行,信用利差收窄-201017

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    日期:2020-10-17 16:18:04 研报出处:东吴千赢国际app下载
    研报栏目:债券研究 李勇  (PDF) 16 页 1,051 KB 分享者:nx***d
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    研究报告内容
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    精选摘要:。本周资金面平稳趋于均衡,央行投放流动性动作有所放缓,但受节后反弹效应影响,本周企业发债意愿整体较强。预计在未来一段时间内,我国货币政策仍将维持“结构性宽信用+稳货币”的基调,为企业发债创造合理充裕的市场环境,引导投资者在一级市场中寻求优质资产,促进一级市场的交易情绪继续回暖。风险提示:经。”

    东吴千赢国际app下载-信用债周报:信用债收益率整体下行,信用利差收窄-201017

    1. 事件本周(10月12日-10月18日)一级市场信用债(包括短融、中票、企业债和公司债)共发行236支,总发行量2546.47亿元,较上周增加了1869.26亿元,总偿还量2686.85亿元,较上周增加了1398.71亿元,净融资额为-140.38亿元,较上周增加了470.55亿元从本周发行短融、中票、企业债东吴千赢国际app下载和公司债的加权平均利率来看,短融的发行利率较上周均有明显回升,中票、企业债和公司债的发行利率较上周有不同程度的下降。

    2. 其中,短融发行利率的上升幅度为44.05BP,中信用债周报票发行利率的下降幅度为87.08BP,企业债发行利率的下降幅度为155.82BP,公司债的发行利率的下降幅度为67.51BP。

    3. 银行间和交易所信用债合计成交315信用债收益率整体下行1.90亿元,总成交量较上周33.51亿元大幅回升了3118.39亿元。

    4. 分别来看,短融、中票、企业债和公司债分别成交1339.37亿元、1信用利差收窄421.49亿元、256.61亿元、134.43亿元。

    5. 国债收益率:本周1年期国债到期收益率呈东吴千赢国际app下载下降趋势,3年期、5年期、7年期和10年期的国债到期收益率均呈上升趋势,其中3年期国债收益率的升幅较大,整体而言国债到期收益率正在上升通道中。

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    6. 具体来看,截至10月16日,1年期国债收益率为2.6961%,较上周2.7017%下降了信用债周报0.56BP。

    7. 3年期国债收益率为3.信用债收益率整体下行0159%,较上周2.9897%上升了2.62BP。

    8. 5年期国债收益率为3.1557%,较信用利差收窄上周3.1147%上升了4.10BP。

    9. 7年期国债收益率为3.2619%,较上周3.2773%上东吴千赢国际app下载升了1.54BP。

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    10. 10年期国债收信用债周报益率为3.2202%,较上周3.1873%上升了3.29BP。

    11. 各类信用债收益率呈现:本周大多数期限与种类的信信用债收益率整体下行用债收益率呈现出下降趋势,3年期企业债个3年期城投债的到期收益率降幅最为明显。

    12. 大多数期限和种类的信用债信用利差呈缩小趋势,仅1年期中短期票信用利差收窄据、部分等级的7年期企业债和7年期城投债的信用利差有所扩大。

    13. 大多数期限及等级的信用债等级利差呈现出不变或下降趋势,但3年期的各信用债以及东吴千赢国际app下载7年期的城投债等级利差出现不同程度的上升。

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    14. 本周AAA主体级别的债券中,短期信用债周报融资券、中期票据的周交易量相对高于企业债和公司债。

    15. 本周AA主体级别债券中,短期融资券、中信用债收益率整体下行期票据、企业债和公司债的周交易量均低于AAA主体级别短期融资券、中期票据企业债和公司债。

    16. 本周工业千赢新版app债券周交易量最大,达1信用利差收窄582.70亿元。

    17. 东吴千赢国际app下载其次为能源、公用事业、材料、房地产、金融和可选消费,周交易量分别为350.47亿元338.52亿元、315.32亿元、175.10亿元、161.63亿元和101.07亿元。

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    18. 其他千赢新版app债券交易量信用债周报相对规模较小。

    19. 本周债市点评:信用债收益率整体下行本周一级市场发行量较上周有明显回升。

    20. 主要系上周为十一假期,国庆假期的休市致使一级市场信用利差收窄发行量出现大幅下滑,本周市场回归正常运转,因此发行量出现明显回升属于正常现象。

    21. 本周资金面平稳趋于均衡,央行投放流动性动作有东吴千赢国际app下载所放缓,但受节后反弹效应影响,本周企业发债意愿整体较强。

    22. 预计在未来一段时间内,我国货币政策仍将维持信用债周报“结构性宽信用+稳货币”的基调,为企业发债创造合理充裕的市场环境,引导投资者在一级市场中寻求优质资产,促进一级市场的交易情绪继续回暖。

    23. 风险提示:经济政策超预期信用债收益率整体下行,信用违约风险超预期。

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