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    海通千赢国际app下载-石油化工千赢新版app周报:纺织服装需求回暖,带动原材料价格上涨-201017

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    日期:2020-10-17 21:52:30 研报出处:海通千赢国际app下载
    千赢新版app名称:石油化工千赢新版app
    研报栏目:千赢新版app分析 邓勇,朱军军,胡歆  (XLS) 1 页 4,785 KB 分享者:wha****yk 推荐评级:优于大市
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    研究报告内容
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    精选摘要:3)化纤产品价差扩大,盈利改善,关注聚酯龙头桐昆股份、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化,粘胶短纤龙头三友化工,氨纶龙头华峰氨纶等。寒冬预期刺激纺织服装冬季面料需求。9-10月为纺织服装冬季备货的传统旺季。国庆假期期间,冷空气席卷中东部地区,华北、东北及中东部部分地区气温降低,市场对于拉尼娜现象。”

    海通千赢国际app下载-石油化工千赢新版app:纺织服装需求回暖,带动原材料价格上涨-201017

    1. 海通千赢国际app下载核心结论。

    2. (1)受下游需求回暖推动,10月以来主要化纤品种价格石油化工千赢新版app涨幅10%以上。

    3. 纺织服装需求回暖(2)纺织服装需求回暖,江浙织机开工率升至93%,处于历史高位。

    4. (3)化纤产品带动原材料价格上涨价差扩大,盈利改善,关注聚酯龙头桐昆股份、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化,粘胶短纤龙头三友化工,氨纶龙头华峰氨纶等。

    5. 寒冬预期刺海通千赢国际app下载激纺织服装冬季面料需求。

    6. 9-10月为纺织服装冬季备货的石油化工千赢新版app传统旺季。

    7. 国庆假期期间,冷空气席卷中东部地区,华北、东北及中东部部分地区气温降低,市场对纺织服装需求回暖于拉尼娜现象关注提升,寒冬预期增强,刺激冬季面料需求提升。

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    8. 疫情影响下,印度等国家带动原材料价格上涨订单转移国内。

    9. 根据全海通千赢国际app下载球纺织网和Wind数据,印度是全球最大的产棉国(2018年棉花产量占全球24%),其纱线产能占全球22%。

    10. 截至10月15日,印度累计确诊石油化工千赢新版app新冠病例737万例,位居全球第二。

    11. 根据华尔街见闻,受疫情影响,印度纺织千赢新版app交货困难,部分纺织服装需求回暖订单转移到中国,增加国内产业链需求。

    12. 下游织机开工率带动原材料价格上涨大幅提升,坯布库存下降。

    13. 9月以来,下游海通千赢国际app下载织机开工率持续提升。

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    14. 受寒冬预期、印度等国订单石油化工千赢新版app转移等因素影响,国庆节后下游织机开工率进一步攀升。

    15. 截至10月15日,江浙织机开工率93.2%,较节前提升16个百分点,处于历史高位;坯布库存纺织服装需求回暖降至41天,较节前下降2.5天。

    16. 下游旺盛需求传导至上游带动原材料价格上涨原材料。

    17. 纺织海通千赢国际app下载服装冬季需求旺盛,带动上游原材料去库、价格上涨。

    18. 截至10月15日,主要原材料棉花、粘胶短纤、涤纶短纤、涤纶长丝POY、氨纶价格较国庆节前分别上涨1376元/吨(+10.7%)、1100元/吨(+11.8%)、525元/吨(+10.0石油化工千赢新版app%)、375元/吨(+7.4%)、1130元/吨(+3.9%)。

    19. 聚酯纤维产销率纺织服装需求回暖提升,去库显著。

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    20. 国庆节后,涤纶短纤、涤纶带动原材料价格上涨长丝产销率明显提升,平均产销率分别为163%、96%,较9月分别提升88个百分点、26个百分点。

    21. 产销率提升带动产品库存快速下降,截至10月15日,涤纶短纤处于超卖状态,主流企业库存-6天,较节前下降11.海通千赢国际app下载5天;涤纶长丝POY库存12.5天,较节前下降4天左右。

    22. 聚酯纤维盈利改善石油化工千赢新版app,开工率提升。

    23. 受益于下游需求回暖,聚酯纤维价格上涨、价差扩大,截至10月15日,涤纶长丝POY、短纤价差分别为1063元/吨、1326元/吨,较节前分别上涨123元/吨、247纺织服装需求回暖元/吨。

    24. 盈利改善下,带动原材料价格上涨聚酯纤维开工率提升。

    25. 截至10月15日,海通千赢国际app下载涤纶长丝、涤纶短纤开工率分别为83%、89%,分别位于2017年以来94%和100%历史分位数水平。

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    26. 投资石油化工千赢新版app建议。

    27. 纺织服装冬季需求改善,带动上游原材料价格上涨,建议关注:(1)聚酯龙头企纺织服装需求回暖业桐昆股份、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化;(2)粘胶短纤龙头三友化工;(3)氨纶龙头华峰氨纶等。

    28. 风带动原材料价格上涨险提示。

    29. 原油价格回落,产品价格回落,纺织服装海通千赢国际app下载需求恢复不及预期等。

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