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    新时代千赢国际app下载-分众传媒-002027-2020年三季报预告点评:三季度业绩预增97%~140%,看好公司品牌服务带来的强劲恢复增长-201014

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    日期:2020-10-14 13:04:58 研报出处:新时代千赢国际app下载
    股票名称:分众传媒 股票代码:002027
    研报栏目:公司调研 马笑  (PDF) 4 页 437 KB 分享者:gyr****12 推荐评级:强烈推荐(上调)
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    研究报告内容
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    精选摘要:比增长超过30%,其中电梯海报筒体增长高达59.4%。饮料、线上教育等新消费品类高速增长,饮料品类8月份在电梯LCD的广告花费同比增长344.4%,在电梯海报的广告花费同比增长156.3%。其中农夫山泉、君乐宝、元气森林等品牌均位于广告千赢新版app榜单前列。斑马AI课的8月电梯LCD广告花费环比增。”

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    1. 事件:公司于2020年10月13日披露2020年三季报业绩预告公司发布2020年三季报业绩预告,2020年前三季度实现归母净利润19.73-22.23亿元,同比增长45.07%-63.44%新时代千赢国际app下载,其中三季度实现归母净利润11.5-14亿元,同比增长97.45%-140.37%。

    2. 千赢新版app集中度提升,新消费赛道崛起,疫情后业绩快速反弹公司三季度业绩表现超预期,归母净利润同增97.45%-140.37%,主要原因有:1.千赢新版app环境改善:疫情后逐步复苏过程中,整个广告千赢新版app同比下降,但广告预算向头部充分集中,同分众传媒时市场竞争大幅减弱,单屏租赁成本有所下降,且受疫情影响不能正常发布广告的媒体资源的租赁成本获得了减免。

    3. 2.新002027消费品类崛起:梯媒广告中新消费品类占比提升,公司成功打造猿辅导、元气森林等众多品牌引爆案例,新消费赛道本身具备高增长特征。

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    4. 三季度业绩预增97%~140%3.其他因素:客户回款改善,公司信用减值损失同比减少;受益于电影千赢新版app税费政策优惠,公司营业税金及附加同比有所减少等原因。

    5. 广告市场持续回温,8月电梯广告花费同增30%+,新消费品类高速增长CTR数据显示,2020年8月全媒体广告花费环比增长5.8%,同比降幅进一步收窄为4.5%;广告市场持续回温,电看好公司品牌服务带来的强劲恢复增长梯广告表现优异,花费同比增长超过30%,其中电梯海报筒体增长高达59.4%。

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    6. 饮料、线上教育等新消费品类高速增长,饮料品类8月份在电梯LCD的广告花费同比增长34新时代千赢国际app下载4.4%,在电梯海报的广告花费同比增长156.3%。

    7. 其中农夫山泉、君乐宝、元气森林等品分众传媒牌均位于广告千赢新版app榜单前列。

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    8. 斑马AI课的8月电梯LCD广告花费环比增加250020272.5%,位居榜单第一,学而思8月电梯LCD广告花费环比增速也达到183.2%。

    9. 我们认为公司作为品牌服三季度业绩预增97%~140%务方,将持续受益新品牌和新消费的出现。

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    10. 伴随中国优秀企看好公司品牌服务带来的强劲恢复增长业不断成长,看好公司梯媒优质赛道与长期的品牌服务能力,我们看好公司新周期的投机机会,上调公司评级至“强烈推荐”评级。

    11. 看好新消费赛道高增长带来的旺盛广告需求,看好梯媒的优质赛道与公司品牌服务能力,随着影院复工、梯媒点位调优和客户结构改善,公司整体业绩或将持新时代千赢国际app下载续稳定健康增长。

    12. 预计公司2020/20分众传媒21/2022年营业收入分别为128.36亿、160.78亿和181.63亿;归母净利润分别为35.28亿、45.72亿和55.45亿;当前股价对应PE分别为37、29、24倍。

    13. 风002027险提示:千赢新版app竞争加剧风险,宏观经济导致广告千赢新版app不景气等风险。

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